Volatilité

Octobre 17, 2013
Rédigé par PenderFund
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Du point de vue technique, la volatilité fait référence à la différence moyenne entre le rendement attendu d’une action et son rendement réel. Les rendements réels peuvent devancer ou accuser un retard par rapport aux attentes et le fait de diversifier un portefeuille est susceptible d’aplanir la volatilité globale du Fonds concerné.

Il nous paraît important de distinguer entre le risque et la volatilité. À notre avis, la volatilité (ou le coefficient bêta) est le meilleur ami de l’investisseur axé sur la valeur. Les périodes de volatilité mettent en évidence l’inefficience des cours boursiers et peuvent être difficiles à naviguer. La baisse des prix (ou leur hausse) illustre bien l’importance de connaître et de surveiller en permanence la valeur intrinsèque d’un placement. La baisse du prix d’une action découle plus souvent de la dynamique du marché plutôt que d’une perte soudaine en matière de la qualité d’une entreprise, bien que cela puisse se produire.

Nous adoptons une approche prudente en matière de la répartition du capital vers des idées de placement, cela dit nous maximisons les occasions d’ajouter à nos positions en portefeuille existantes ou d’ajouter de toutes nouvelles positions lorsque les actions sont bon marché. Lorsque la volatilité des prix est extrême, elle crée des occasions d’acheter à bas prix. Nous profiterons d’un escompte important par rapport à notre estimation de la valeur intrinsèque en prévision de rendements futurs solides découlant de la vente d’un titre lorsque son prix converge vers sa valeur intrinsèque et, sous réserve de notre analyse fondamentale, nous suivrons parfois la vague de hausse des prix.

Fonds Sélect Pender

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